Explication de ce qu'est un fractionnement d'actions, avec des exemples de Tesla et d'Apple.

Les fractionnements d'actions expliqués

Un fractionnement d'actions peut t'intéresser en tant qu'investisseur. Mais qu'est-ce qu'un fractionnement d'actions ? Peux-tu en tirer profit ? Dans cet article, nous expliquons ce concept plus en détail.

Pendant le boom d'Internet à la fin des années 90, les fractionnements d'actions étaient monnaie courante. Le prix des actions a tellement augmenté pendant cette période que les sociétés cotées en bourse ont fractionné leurs actions pour qu'elles restent abordables pour les investisseurs privés. Cisco le faisait régulièrement. Entre 1991 et 2000, le développeur de logiciels a procédé à pas moins de neuf fractionnements d'actions. Cette méthode a également fait ses preuves chez Apple, qui a procédé à de multiples fractionnements.

Qu'est-ce qu'un fractionnement d'actions ?

Le terme "fractionnement d'actions" dit en fait tout. Dans ce processus, une entreprise divise chaque action en plus petits morceaux selon un certain ratio de fractionnement, mais la valeur de toutes les actions ensemble reste la même. C'est un moyen pour les entreprises d'augmenter la liquidité de leurs actions. Par exemple, si l'entreprise annonce un fractionnement d'actions à raison de 2 pour 1, le nombre d'actions double et le prix de l'action est divisé par deux.

Comment fonctionne un fractionnement d'actions ?

Un fractionnement d'actions est une action d'entreprise dans laquelle une société scinde ses actions existantes en plusieurs actions dans le but d'augmenter la liquidité et d'attirer de nouveaux investisseurs en réduisant la valeur unitaire des actions en circulation. Les ratios de fractionnement les plus courants sont de 2 pour 1 ou de 3 pour 1, ce qui signifie que chaque actionnaire reçoit respectivement deux ou trois actions pour chaque action précédemment détenue.

Lorsque le prix des actions d'une société cotée en bourse augmente considérablement, la société procède généralement à un fractionnement des actions afin de faire baisser le prix et de le rendre plus attractif pour les investisseurs. Par exemple, un investisseur se sentira plus à l'aise en achetant 100 actions à 10 € plutôt qu'une action à 1000 €. En réduisant le prix par action, de nouveaux investisseurs pourront acheter les actions, ce qui augmentera potentiellement le cours de l'action. Les fractionnements d'actions peuvent également augmenter la volatilité du prix de l'action. Cela se produit souvent avant même que le fractionnement proprement dit ne soit exercé.

Exemple de fractionnement d'actions

La société XYZ a 10 millions d'actions en circulation et elles sont négociées à un prix de marché de 100 €. La capitalisation boursière est alors de 1 milliard d'euros (10 millions*100 €). Supposons que le conseil d'administration de l'entreprise décide de procéder à une fractionnement des actions au ratio de 2 pour 1. Immédiatement après la division, le prix diminue automatiquement de moitié pour atteindre 50 €, et le nombre d'actions en circulation double pour atteindre 20 millions. La capitalisation boursière reste toujours de 1 milliard d'euros. Si tu avais 10 actions d'une valeur de 100 € chacune avant la division, tu posséderas 20 actions d'une valeur de 50 € chacune après la division. Tu as toujours un total de 1000 € d'actions XYZ dans ton portefeuille.

La répartition la plus courante est 2 pour 1. Cependant, de nombreux rapports sont possibles. Pense à 5:1, 7:1, 10:1, 3:2 etc. Dans ce dernier cas, pour deux actions, l'actionnaire reçoit trois nouvelles actions, ou le nombre d'actions en circulation augmente de 50 %. Si tu avais 10 actions d'une valeur de 60 € chacune avant le fractionnement, tu auras 15 actions d'une valeur de 40 € chacune après le fractionnement. Pour effectuer une division, le conseil d'administration a toutefois besoin du consentement des actionnaires, qui peuvent voter à ce sujet lors de l'assemblée générale.

Qu'est-ce qu'un regroupement d'actions ?

Les entreprises peuvent également procéder à ce que l'on appelle un regroupement d'actions. Il s'agit essentiellement du contraire d'un fractionnement d'actions. Lors d'un regroupement d'actions, le nombre d'actions en circulation est réduit et la valeur nominale par action est augmentée du même facteur. Un regroupement d'actions ne modifie pas la capitalisation boursière d'une entreprise, ni la participation de chaque investisseur.

Le groupe de construction Heijmans, par exemple, a effectué un regroupement d'actions (reverse stock split) de 1:10 en 2009. Au cours de ce processus, 10 actions ordinaires d'une valeur nominale de 0,03 € ont été regroupées en 1 action ordinaire d'une valeur nominale de 0,30 €. Comme nous l'avons dit, un regroupement d'actions n'a pas non plus d'effet sur la capitalisation boursière d'une entreprise. Si le prix de l'action est coté à 0,03 € le jour précédant le fractionnement, il sera de 0,30 € par la suite dans ce cas. Les actionnaires possédant 1000 actions Heijmans auraient 100 actions après le regroupement. La valeur totale reste de 30 €.

Un regroupement d'actions est donc une opération purement cosmétique, à laquelle les entreprises procèdent en raison de l'image négative d'une action à bas prix ou d'un penny stock. Une telle action est souvent le jouet des spéculateurs et peut donc présenter d'importantes fluctuations de cours.

Avantages et inconvénients des fractionnements d'actions

Les entreprises choisissent souvent un fractionnement d'actions ordinaires en position de force. En effet, un fractionnement d'actions a généralement lieu après que le cours d'une action a fortement augmenté en raison, par exemple, d'une forte hausse des bénéfices ou de la perspective d'une croissance future. Les investisseurs considèrent le fractionnement comme un signal positif indiquant que les perspectives de bénéfices sont également bonnes. Après le fractionnement, il y aura davantage de place pour une nouvelle hausse des cours. Un autre avantage supplémentaire est que la négociabilité s'améliore, ce qui réduit la différence entre les prix de l'offre et de la demande. L'annonce d'un fractionnement d'actions a généralement pour effet d'augmenter le cours de l'action. Toutefois, cet effet est temporaire. En fin de compte, c'est le bénéfice par action qui détermine le prix des actions à long terme.

Cependant, le processus de fractionnement des actions est coûteux, nécessite un suivi juridique minutieux et doit se conformer aux exigences réglementaires. En outre, il n'ajoute pas de valeur réelle à l'entreprise car, comme nous l'avons mentionné plus haut, la valeur reste la même. Certaines bourses publiques, comme le NASDAQ, exigent également que le prix de l'action soit égal ou supérieur à 1 dollar américain. Si le prix de l'action est inférieur à 1 dollar américain pendant trente jours consécutifs, l'entreprise doit faire l'objet d'un rappel et dispose de 180 jours pour se remettre en conformité. Enfin, un fractionnement d'actions peut aussi attirer le "mauvais" type d'investisseurs. En fait, certaines entreprises choisissent délibérément de ne pas procéder à l'opération afin de garder l'exclusivité des actions.

Récents fractionnements d'actions

Aujourd'hui encore, on assiste souvent à des fractionnements d'actions. Par exemple, des géants comme Tesla, Apple, Amazon et Alphabet ont décidé de fractionner leurs actions ces dernières années.

Fractionnement des actions Tesla

En août 2022, Tesla a procédé à un fractionnement d'actions à raison de 3 pour 1. Le prix de négociation avant le fractionnement était de 891,29 $ par action, qui est devenu 297 $ après l'action.

Fractionnement des actions Apple

Depuis que la société est entrée en bourse, les actions d'Apple ont été divisées 5 fois. La plus récente date de 2020, un fractionnement de 4 pour 1. L'action est passée d'environ 500 dollars à 125 dollars après le fractionnement.

Fractionnement des actions d'Amazon

Amazon a annoncé un fractionnement d'actions de 20 pour 1 et un rachat d'actions de 10 milliards de dollars américains qui sont entrés en vigueur le 3 juin 2022. Il s'agit du premier fractionnement d'actions depuis 1999. Au moment de l'annonce, les actions valaient 2 785 dollars américains, soit un gain de plus de 4 500 % depuis le fractionnement précédent.

Division des actions d'Alphabet (Google)

L'action Alphabet (Google) a fait l'objet d'un total de 3 fractionnements d'actions. La plus récente a eu lieu le 18 juillet 2022 et il s'agissait d'un fractionnement de 20 pour 1. Avant le fractionnement, les actions GOOGL s'échangeaient à 2 255,34 dollars américains, après le fractionnement, le prix était de 112,64 dollars américains.

Warren Buffett

Les actions dont la valeur augmente fortement depuis longtemps risquent de devenir inabordables pour les investisseurs privés. Il existe des actions dont le prix atteint 10 000 € ou plus. Un exemple bien connu est celui des actions de classe A de Berkshire Hathaway, la société d'investissement de Warren Buffett, dont le cours est actuellement de 548 364 dollars américains (501 201 €), à partir de novembre 2023. Plus près de nous, en Europe, c'est le fabricant de chocolat suisse Lindt & Sprüngli qui remporte la couronne, avec un prix de l'action de près de 111 515 €, à partir de novembre 2023.

Pour les investisseurs disposant d'un budget plus modeste, ces actions sont hors de portée. C'est aussi la raison pour laquelle le véhicule d'investissement de Warren Buffett ne figure pas dans d'importants indices boursiers tels que le S&P 500. Cependant, l'investisseur mondialement connu n'a jamais voulu diviser sa part. En effet, un fractionnement irait à l'encontre de sa célèbre stratégie d'investissement "buy-and-hold". Selon Buffett, un prix élevé de l'action garantit que les spéculateurs à la recherche d'un profit rapide restent à l'écart.

Néanmoins, Berkshire Hathaway a introduit les actions dites B en 1996. Celles-ci représentent un quinze centième d'une action ordinaire et ont donc un prix beaucoup plus convivial de 361,12 dollars américains (330,06 euros) au moment où nous écrivons ces lignes. Ainsi, la société d'investissement de Buffett reste accessible au petit investisseur privé.

Points clés à retenir

  • On parle de fractionnement d'actions lorsqu'une entreprise divise chaque action en plus petits morceaux selon un certain ratio de fractionnement afin d'augmenter la liquidité de l'action, mais la valeur de toutes les actions ensemble reste la même.
  • Les ratios de fractionnement les plus courants sont 2 pour 1 ou 3 pour 1, ce qui signifie que chaque actionnaire reçoit respectivement deux ou trois actions pour chaque action qu'il détenait auparavant.
  • Lors d'un regroupement d'actions, le nombre d'actions en circulation est réduit et la valeur nominale par action est augmentée du même facteur.

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Sources: Investopedia, FD, Forbes, Forex.com, Apple.com, Companies Market Cap

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